Имеем две основных модели работы для prediction markets вообще и рынков ставок в частности:
Модель букмекера, когда один участник предлагает свою оценку вероятности события и некоторую сумму ответственности за эту оценку. Другой участник может взять это предложение или оформить своё. Коэффициент выплаты фиксируется в момент заключения сделки и не изменяются в будущем
Важно уточнить, что любое мало-мальски популярное событие имеет такой параметр, как "мировая" линия. Это совокупность оценок лидеров рынка, в мире спорта таким считается букмекерская контора пинналь. Значение мировой линии, как правило, известно большинству профессиональных игроков и букмекерам. При этом оно достаточно динамично и может меняться от самых разных факторов.
Взгляд со стороны букмекера:
- ХОРОШО: можно выставить коэффициенты ниже мировой линии (с перекосом за счёт маржи) и получать матожидание с клиентов, которые не знают, что ставят хуже рынка, грубо говоря получают выплату 1.5 вместо выплаты 1.7
- ПЛОХО: иногда всякие умники при движении мировой линии успевают схватить старый, более высокий коэффициент, получая в итоге выплату 1.5 вместо 1.3. Их можно отлавливать и вырезать, но это требует усилий, плюс иногда с водой выплескивается ребёнок, вырезаются "хорошие" клиенты, которые просто случайно забрали падающий коэффициент/вилку.
- ПЛОХО: в случае манипуляций с рынком, например договорных матчей или быстрого изменения мирового рынка из-за новой информации, букмекер получает вал ставок на "плохой" исход, вероятность которого растёт и минимальное количество в обратку. Это называется несбалансированная позиция и достаточно неприятно для букмекера.
Взгляд со стороны игрока:
Ничем не отличается от взгляда со стороны букмекера, только с противоположным знаком. Хорошо, когда букмекер "засыпает" и можно забрать выше мировой линии. Плохо, когда принимают мало или отказываются принимать вообще. Плохо, когда выставляют слишком большую маржу.
Индустрия уже далеко не в состоянии романтической юности, когда люди делали прогнозы по турнирным табличкам, играя в минус 20% с оборота, у всех есть интернет, все читают новости, а даже если не так - всегда найдутся умники, желающие нажиться на завышенных коэффициентах.
Получается, что на текущий момент букмекер и игрок - враги. Букмекер всячески пытается заставить игрока сыграть по низкому коэффициенту, а игрок наоборот, пытается успеть поставить коэффициент завышенный. Это ведёт к профилированию клиентов, оставляя только тех, кто ставит практически наугад, давая сверхприбыль. Сверхприбыль же означает, что работать над качеством линии, в принципе, не нужно, по любой линии клиенты будут проигрывать, а тех, кто что-то понимают будет отсеивать отдел профилирования. Подтверждение этой позиции - развитие индустрии профессиональных ставок, где старые игроки, способные манипулировать линией исходя из денежных потоков, один за другим ухудшают условия игры или даже переходят к профилированию клиентов, понимая, что обирать попанчиков намного легче и намного прибыльнее, чем мучаться с папиками.
Модель тотализатора, когда участники независимо от друг-друга делают на неизвестный коэффициент выплаты, который определяется после окончания события, как отношение суммы ставок на этот исход к ставкам против исхода.
Немного непривычно, что вы не знаете, по какому коэффициенту получите выигрыш, но давайте посмотрим внимательнее.
Организатор игры вообще перестаёт нести какие бы то ни было риски, его задача создать рынок, оповестить всех заинтересованных о его наличии, собрать взносы, узнать результат события и выплатить выигрыш. Нулевые риски означают возможность минимальной комиссии, что всегда хорошо.
Букмекер и игрок (точнее теперь они на равных, будем называть их игроками) играют не друг с другом, а против всех сразу. Если раньше игра состояла в "оцени вероятность, сравни с той, что предлагают, сделай ставку если предлагают выгодно", то эта игра работает как "оцени вероятность, предположи (или дождись закрытия рынка) как оценит вероятность весь мир, поставь на недооцененный исход". Новая парадигма стимулирует не тупое сравнение оценок одного букмекера с другим, но поиск факторов, которые не учли большинство других игроков и таким образом улучшение общей мировой линии.
Игра на подобном рынке состоит не в выборе одного исхода, который должен выиграть, но в управлении своей долей на рынке.
Простой пример на пальцах: предположим, что мы оцениваем событие, как 60 к 40, тогда как рынок оценивает его, как 66 на 33%
Рынок вложил 200 евров на первый исход и 100 евров на второй исход. Вы вкладываете своих 60 на первый исход и 40 на второй. Итоговая оценка рынка будет (200 + 60) / (200 + 100 + 60 + 40) = 65% на первых и 35% на вторых, что соответствует выплатам 1 + 35/65 = 1.538 за фаворита и 1 + 65/35 = 2,857 на второй исход. Если вы правы и вероятность действительно 60%, то на дистанции вы будете выигрывать 0.6 * 60 * 1.538 + 0.4 * 40 * 2.857 = 55,368 + 45,712 = 101,08 со ста поставленных. У вас перевес, вы наживной.
При этом никто вообще не может в принципе помешать вам получать оплату за свои знания, так как вы обыгрываете не кого-то конкретного, а всех участников, оценка вероятности которых хуже вашей.
Если вдруг рынок "ушёл", например открылись новые факторы, которые вы не учли изначально, вы всегда можете добавить денег в пул, изменив свою позицию. Даже если вы не захотите этого делать, выплата ВСЕГДА будет проходить по максимально "справедливой", близкой к оценке всех участников рынка.
Есть большой вопрос, как обеспечивать начальную ликвидность таких рынков, но ведь для этого есть букмекеры, подробнее напишу попозже, а пока очень хочется услышать ваше мнение об этих двух концепциях, мне кажется, что за второй будущее, она позволяет попанчикам проигрывать меньше, позволяет папикам систематически обыгрывать "толпу"... ну и про букмекеров не забудем, которые остались без работы.
